В 2019 году экономический рост в Бахрейне еще более замедлится

Перспективы развития экономики Бахрейна по-прежнему омрачает сохраняющаяся слабость государственных финансов, проявляющаяся в значительном бюджетном дефиците и росте государственного долга, больших потребностях во внешнем финансировании, общем замедлении несырьевой активности и ограниченных перспективах роста нефтяного сектора. Согласно последнему отчету ICAEW Economic Insight, экономический рост в Бахрейне в прошлом году снизился более чем в два раза – с 3,7% в 2017 году до 1,8% в 2018 году, а в 2019 году ожидается дальнейшее замедление до 1,6% на фоне масштабных мер по оздоровлению государственных финансов, включающих сокращение расходов, введение новых налогов и другие меры фискальной консолидации.

Economic Insight: Middle East Q2 2019, подготовленного совместно ICAEW и Oxford Economics, говорится, что в прошлом году темпы роста экономики Бахрейна были самыми низкими за более чем два десятилетия и составили всего 1,8%. Прогноз на текущий год столь же сложен, поскольку ожидается дальнейшее замедление темпов роста экономики, обусловленное мерами по консолидации бюджета, снижением цен на нефть и лишь незначительным ростом ее добычи. Однако ожидается, что продолжающиеся расходы на проекты, поддерживаемые финансовым пакетом GCC в размере 10 млрд. долл.

Замедление экономического роста в прошлом году отразилось на целом ряде отраслей. Ненефтяной сектор, на который приходится более 80% всей экономической активности, сократился почти вдвое – до 2,5% в 2018 году по сравнению с 4,9% в 2017 году. Замедление темпов роста носило широкий характер, но особенно заметно оно было в секторе услуг, где все подсектора замедлили темпы роста по сравнению с показателями 2017 года. В 2019 году ожидается дальнейшее замедление роста в ненефтяном секторе до 1,5%, что значительно ниже среднего показателя в 4,4% в период с 2014 по 2017 год, что обусловлено рядом мер по фискальной консолидации, включая введение 5% НДС в начале этого года.

Нефтяной сектор, напротив, сократился в 2018 году на 1,1%, что отражает плановое техническое обслуживание в первой половине прошлого года и постепенное сокращение общих производственных мощностей в Бахрейне. Более позитивным моментом является то, что после открытия Бахрейном в апреле прошлого года крупнейшего с 1932 года нефтяного месторождения страна, вероятно, начнет добычу сланцевой нефти к концу этого года, причем бурение скважин, как сообщалось, началось несколько месяцев назад. Однако добыча, скорее всего, будет оставаться медленной и постепенной, поэтому в этом году прогнозируется лишь скромный рост нефтяной активности на 1%.

Мохамед Бардастани, экономический советник ICAEW и старший экономист по Ближнему Востоку Oxford Economics, сказал: Несмотря на то что экономика Бахрейна является наиболее диверсифицированной в ССАГПЗ, 2019 год оказался сложным на фоне низких цен на нефть и финансовой реформы правительства. Продолжающиеся усилия правительства по решению проблемы бюджетного дефицита имеют решающее значение для будущего развития экономики. Мы ожидаем, что введение НДС в сочетании с пакетом поддержки от ССАГПЗ в размере 10 млрд. долл. поможет увеличить ненефтяные доходы и улучшить экономические перспективы страны.

Нефтяные доходы Бахрейна по-прежнему занимают непропорционально большую долю в государственных финансах, составляя более 70% государственных доходов. Прогноз цен на нефть в 2018 году составляет 67 пенсов, что примерно на 5,6% ниже среднего показателя 2018 года, равного 71 пенсу. Это существенно ниже расчетной точки бюджетной безубыточности Бахрейна, которая составляет 113 долл. и является самой высокой среди стран ССАГПЗ.

В рамках усилий по сокращению государственных расходов и решению проблемы значительного и устойчивого бюджетного дефицита и растущего государственного долга правительство Бахрейна в октябре прошлого года представило амбициозную программу обеспечения бюджетной сбалансированности, направленную на достижение баланса бюджета к 2022 году. Она предполагает сокращение государственных расходов, введение системы добровольного выхода на пенсию для государственных служащих, более эффективное распределение денежных субсидий и другие меры. В докладе ожидается, что комплекс мер позволит сократить бюджетный дефицит с 10,1% ВВП в 2018 году до примерно 7% ВВП в 2019 году. В последние несколько лет Бахрейн полагался на внешнее финансирование для решения проблемы постоянного дефицита, что привело к росту государственного долга в процентах от ВВП с 42% в 2014 году до почти 93% в 2018 году, что является самым высоким показателем в ССАГПЗ.

Ожидается, что пакет мер поддержки со стороны ССАГПЗ в размере 10 млрд. долл. США поможет правительству решить финансовые проблемы и поддержать некоторые инфраструктурные проекты, сбалансировав общую экономическую траекторию в среднесрочной перспективе. Правительство уже получило первый транш в размере 2,3 млрд. долл. в конце прошлого года и ожидает еще 2,3 млрд. долл. в этом году.

Ожидается, что в этом году поддержку росту окажут и несколько важных инфраструктурных проектов, включая новую линию 6 компании Alba (основной производитель алюминия), программу модернизации компании Bapco (основной производитель нефти) и проект модернизации аэропорта, включающий пассажирский терминал стоимостью 1,1 млрд. долларов США, который должен быть завершен к третьему кварталу 2019 года.

2019 год: сложный год для экономики стран Ближнего Востока

Ожидается, что темпы роста экономики стран Ближнего Востока замедлятся с 1,5% в прошлом году до примерно 0,6% в 2019 году, что станет самым низким показателем почти за десятилетие. Согласно отчету, прогнозное замедление роста ВВП Ближнего Востока обусловлено в первую очередь более глубокой, чем ожидалось, рецессией в Иране, одной из крупнейших экономик региона. Ожидается, что в 2019 году в странах ССАГПЗ бремя обеспечения экономического роста и занятости в большей степени ляжет на ненефтяной сектор. Снижение цен на нефть создает проблемы для ряда стран ССАГПЗ, которые в значительной степени зависят от поступлений углеводородов для обеспечения сбалансированности своих бюджетов, в частности Бахрейна и Омана.

Производители нефти на Ближнем Востоке также будут наблюдать ограниченный рост в нефтяном секторе – традиционном двигателе экономического роста и основном источнике государственных доходов – в связи с ожидаемым продлением сокращения добычи ОПЕК для балансировки международных нефтяных рынков. По прогнозам, в 2019 году средние цены на нефть составят около 67 тыс. баррелей, что примерно на 5,6% ниже, чем в прошлом году (71 тыс. баррель).

В 2019 году поддержку ненефтяному сектору продолжат оказывать различные правительственные инициативы, направленные на стимулирование роста, бюджеты и планы фискального стимулирования, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ – двух крупнейших странах ССАГПЗ. Ожидается, что рост ненефтяного сектора в странах ССАГПЗ ускорится с 2,3% в прошлом году до 2,6% в 2019 году.

Майкл Армстронг, FCA и региональный директор ICAEW по Ближнему Востоку, Африке и Южной Азии (MEASA), сказал: Перспективы развития экономики стран Ближнего Востока остаются сложными до конца 2019 года, поскольку глобальные события продолжают иметь решающее значение для региона. Перспективы роста ближневосточной экономики ухудшились из-за возросших за последний год геополитических рисков, особенно связанных с Ираном. Сохраняющаяся неопределенность на мировом рынке нефти означает, что увеличение ненефтяных доходов является жизненно важным для региональных экономик – правительства стран региона проявляют активность, но они должны продолжать поддерживать свои экономики инициативами, направленными на стимулирование роста.